Organhaftung und Haftpflichtversicherung

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Der Autor behandelt ein zentrales Thema für den deutschen Kapitalmarkt: die Organhaftung und deren Versicherung. Nach dem Grundsatzurteil des BGH im ARAG-Fall 1997 besteht nun die Pflicht des Aufsichtsrates, bei verbotenem Verhalten des Vorstands Regress zu nehmen. Die Zeiten der gegenseitigen Schonung sind vorbei, und der BGH hat das deutsche Kapitalmarktrecht an internationale Standards angepasst. Seit 1986 bieten amerikanische Versicherer „D&O-Versicherungen“ an, die für Vorstände, Geschäftsführer und Aufsichtsratsmitglieder konzipiert sind. Deutsche Versicherer folgten 1995 mit eigenen D&O-Policen. Der Autor, Mitglied der D&O-Bedingungskommission des Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft e. V. und Abteilungsdirektor eines führenden Versicherungsunternehmens, untersucht die veröffentlichte Rechtsprechung zur Vermögensschaden-Haftung aller Organmitglieder. Dabei werden 418 Urteile und Beschlüsse über einen Zeitraum von 110 Jahren ausgewertet. Von 1886 bis 1985 stammen 212 Fälle, während von 1986 bis 1995 bereits 206 Fälle veröffentlicht wurden. Nach dieser Analyse der Haftungsrisiken werden die Möglichkeiten zur Versicherung dieser Risiken erläutert. Die Arbeit wurde vom wissenschaftlichen Beirat des DAI Deutsches Aktieninstitut e. V. mit dem dritten Preis in einem Wettbewerb zur Förderung der Aktie als Anlageform ausgezeichnet.