La crise de l'euro

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La crise de la zone euro a entraîné une chute sans précédent de l'activité et de l'emploi dans plusieurs pays, notamment l'Espagne, le Portugal, la Grèce et l'Irlande, et menace désormais l'Italie et la France. Elle touche les États, les banques, les entreprises, les ménages et les investisseurs institutionnels, suscitant des inquiétudes aux États-Unis et en Chine. La situation résulte principalement d'une crise des déficits et des dettes extérieures, exacerbée par l'hétérogénéité croissante de la zone euro. Certains pays, ayant subi une désindustrialisation importante, ne parviennent plus à équilibrer leurs comptes extérieurs. Les erreurs d'appréciation des gouvernements et des autorités européennes, ainsi que l'obsession de la rigueur, ont aggravé les crises politiques et sociales. Pour une sortie durable de la crise, de nouvelles institutions sont nécessaires au sein de la zone euro. Sans fédéralisme, l'hétérogénéité devient insupportable, ne pouvant être corrigée que par un appauvrissement des pays en difficulté. De plus, la création d'un mécanisme de soutien basé sur la création monétaire est essentielle pour prévenir de futures crises de liquidité. L'Europe est à un tournant de son histoire, mais les débats actuels révèlent des réticences face à ces évolutions institutionnelles. Patrick Artus et Isabelle Gravet, experts en économie, apportent leur analyse sur ces enjeux cruciaux.